近期的A股市场震荡不已，让不少投资者找不到方向。就在10月25日，公募基金三季报披露完毕，基金经理们调仓换股的思路很清晰，医药股成为重点加仓方向。同时，对于接下来行情如何演绎，一些比较知名的基金经理，交银何帅、中欧基金葛兰等人，也发表了自己的观点与看法。
与二季度末相比，三季度公募基金调仓换股轨迹明显，医药板块成为公募基金加仓方向，药明康德、药明生物、康龙化成等个股均被公募基金大幅增持；新能源和AI板块则被公募基金减持，宁德时代、晶澳科技、阳光电源等新能源个股以及中兴通讯、科大讯飞、金山办公等AI相关个股成为公募基金减仓的对象。
从具体数据看，药明康德获增持最多。截至三季度末，积极投资偏股型基金合计增持药明康德132.50亿元；山西汾酒、药明生物紧随其后，获增持市值分别超过90亿元和70亿元；立讯精密、贵州茅台、古井贡酒均获增持超过40亿元。
从减持情况看，截至三季度末，宁德时代、中兴通讯、晶澳科技、阳光电源被减持市值均超100亿元。其中，宁德时代被减持市值接近150亿元，腾讯控股、科大讯飞、金山办公被减持市值均超70亿元。
近两年，医药板块持续调整，随着基本面逐渐见底，业绩预期逐渐清晰，不少基金经理对医药板块持乐观态度。
这一点从公募基金三季度整体调仓换股路线中也可见一斑。药明康德新晋公募基金前十大重仓股，在公募基金三季度增持前十大个股中，也出现了药明康德、药明生物、康龙化成等医药股。三季度，这些医药个股收获较大涨幅，药明康德三季度涨幅达38.31%，康龙化成三季度涨幅达22.8%。
从基金经理的持仓中也不难发现，基金经理已经着手底部布局。交银施罗德基金何帅管理的交银阿尔法核心混合，三季度加仓了泰格医药、爱美客、迈瑞医疗等个股；招商基金朱红裕管理的招商核心竞争力混合三季度加仓了卫宁健康、人福医药等医药股；交银施罗德基金王崇管理的交银瑞丰三季度也大幅加仓了药明生物、药明康德、迈瑞医疗、金域医学、海吉亚医疗等医药板块个股。
上半年大火的AI则是基金整体减仓的方向。整体来看，不仅有中兴通讯退出公募基金前十大重仓股，腾讯控股、科大讯飞、金山办公等上半年大热的AI相关个股也被公募基金大幅减持。
从公募基金整体持仓看，宁德时代、晶澳科技、阳光电源等新能源个股被大幅减仓。基金经理对新能源板块的操作出现一定分歧。银华基金李晓星管理的银华心怡三季度大幅减仓新能源相关个股，德业股份、比亚迪股份、晶澳科技、锦浪科技均退出该基金前十大重仓股。而睿远基金傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值混合则大举加仓了TCL中环，并增持了通威股份；泉果基金赵诣也增持了多只新能源个股，包括晶澳科技、恩捷股份、TCL中环等。
面对持续调整，市场何时企稳回升成为关注焦点。对于未来市场，何帅保持乐观，他认为大量公司都处于历史较低估值区间，而经济的韧性可能比市场预期更强。
展望接下来的市场，李晓星表示，目前是市场信心的底部，未来信心会逐步提升，叠加历史低位的估值分位，对于未来市场的表现比较乐观，目前的仓位已经提升到接近上限。相比于之前，他的持仓更为分散，市值更为下沉，标的覆盖也更加依赖整体投研团队的工业化和系统化。同时李晓星表示，相信在市场信心恢复的过程中，成长股的估值修复会体现出最大的弹性。
对于医药板块，葛兰在三季报中表示，“经过两年左右的调整，医药板块总体估值和市场持仓都在相对较低的水平，反映了较为悲观的基本面预期。随着后续基本面的逐步改善，板块整体仍有着较好的长期投资价值。”
对于新能源板块，赵诣认为，今年可能是确定竞争格局的一年，后续行业分化会非常明显。
何帅表示：“新能源市场空间巨大，新能源车今年依然维持较高增长，大部分龙头企业维持了较高的市场份额，这符合我们当初的判断。但上游原材料跌价，产业链去库存，使得新能源中游相关公司普遍业绩承压，并对基金净值产生了明显拖累。我们对部分企业的竞争壁垒估计过高，低估了产业短期收缩时对其业绩产生的压力。”
AI板块在三季度普遍回调，李晓星表示，AI的发展不会一蹴而就，对于每一轮科技革命，市场会低估长期，也往往高估短期，板块在交易拥挤度较高时波动也会比较大。当前时点下更需要去伪存真，无论硬件算力还是软件应用，需要精选可持续兑现业绩、竞争格局较优的龙头公司。
郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。
