电鳗财经/高伟
9月29日，浙江四菱汽车轴承股份有限公司披露了多份公告，包括《关于首次公开发行股票并在创业板上市申请文件问询函的回复》、《关于首次公开发行股票并在创业板上市申请文件第二轮问询函的回复》等。，并更新了2022年半年报。
Dianeel Finance经过调查研究发现，该公司的IPO招股书仍存在诸多疑点，尤其是两轮回复中未涉及的问题。然而，该公司选择无视本网站发来的核查函。
1.22亿集资补差被拷问
招股书显示，2019年至2021年，四菱股份货币资金余额分别为11823.94万元、20414.73万元和22004.63万元，主要由银行存款和其他货币资金构成，其中其他货币资金主要为银行承兑汇票存款。本报告期内，四菱股份经营活动产生的现金流量净额分别为6，105.55万元、5，961.49万元和6，377.77万元。此外，2019年，四菱股份还支付了现金分红1033.77万元。
本次IPO，四菱股份拟募集资金40，630.89万元，用于年产629万套高端汽车轴承技术改扩建项目、四菱股份技术研发中心升级改造项目及三个项目建设补充流动资金。公司直接补充金额为12000万元。在扩产项目中，公司还将投入基本流动资金2，158.26万元，合计14，158.26万元，占募集资金总额的34.85%。
思凌股份募集流动资金1.22亿元的问题也引起了深交所的关注，深交所要求思凌股份说明流动资金补充的背景及合理性。根据问询回复文件，思凌表示，公司按照销售百分比法计算了募投项目交付前所需的流动资金，未来五年的流动资金缺口为13，722.56万元。因此，公司本次募集资金12，000.00元补充流动资金符合公司实际经营情况，具有真实背景和一定合理性。
这种说法能说服投资者吗？
高管薪酬是一笔糊涂账。
电鳗财经还注意到，在IPO前，江铃持有公司43.96%的股权，是公司的控股股东。姜玲之女姜楠持有公司6.25%的股权，姜玲、姜楠合计持有公司50.22%的股权，姜玲、姜楠为公司实际控制人。其中，江楠高中学历，目前是大学生。姜楠是股东王相英配偶的侄女，股东张阳阳的表妹。蒋玲是股东王相英配偶的小舅子，股东张阳阳的叔叔；张一民持股14.45%，是股东郑彻的表弟；
值得注意的是，招股书披露的思凌股份董事及核心技术人员薪酬总额存在疑点。
根据招股说明书“报告期内薪酬总额占发行人利润总额的比例”，2020年薪酬总额为302.81万元。但根据《董事、监事、高级管理人员及其他核心人员收入》提供的数据，2020年，现任董事、监事、高级管理人员及其他核心人员如蒋凌、张一民、刘丹等在公司领取的薪酬合计为316.74万元。
招股书“近两年董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的变动情况及原因”中，2020年仅监事成员发生变动。2020年10月，顾东明因个人原因辞去监事职务，郑彻被增补为新任监事。其他主管没有变化。截至2020年10月，公司监事为什么是益民、梁汉阳、赵静、蔡丽军、郑彻？招股书显示，2020年，梁汉阳的工资或津贴为18.83万元，赵静的工资或津贴为31.52万元。顾东明等三人工资不详。
综上所述，2020年董和核心技术人员在招股书中直接披露的薪酬总额为302.81万元，比董和核心技术人员计算的薪酬总额316.74万元低13.93万元。此外，如果加上何益民、蔡丽军和郑澈未披露的薪酬或津贴，薪酬总额的差异会更大。
海外销售风险加大？
招股书显示，报告期内，四菱股份海外销售收入分别为9738.64万元、13875.29万元、31352.67万元和18849.49万元，占当期主营业务收入的比例分别为40.79%、45.16%、60.41%和66.29%。自2020年以来，吊索股份至少60%的年收入来自海外。2022年最新披露的问询回复显示，2022年1-6月，出口客户收入占主营业务收入的比例高达72.77%，涉及财务27357.96万元。
思凌股份表示，若公司海外市场实施限制进口或促进制造业回流等贸易保护政策，将导致公司国际市场需求发生重大变化，对公司经营产生不利影响，存在销售收入和净利润下降的风险。“受新冠肺炎疫情影响，全球港口装卸效率下降，海运船舶和集装箱周转效率下降，导致2021年和2022年1-6月国际航运成本较疫情前大幅上升。虽然大客户可以通过调整采购计划来避免延迟交货，但仍对公司产品的销售和运输时间产生不利影响。”
四菱股份面临的一大风险是税率上调。公司销往美国市场的轮毂轴承单元产品适用27.5%的关税税率，包括原税率2.5%加25%的附加税税率；球轴承产品适用34%的关税税率，包括9%的原税率加25%的附加税税率；圆锥轴承产品适用30.8%的关税税率，包括5.8%的原关税税率加上25%的加征关税税率，还承担0.91%的反倾销税。目前四菱股份执行的出口退税率为13%。如果未来出口退税率下调，也会影响公司的经营成本。
《电鳗财经》发现，虽然四菱股份顺利过会，但上述问题仍未解决。
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